在講融資租賃公司轉(zhuǎn)型問題之前，我們首先要弄清楚融資租賃公司的商業(yè)邏輯以及業(yè)務(wù)本源。

　　自1981年中國成立第一家融資租賃公司以來，中國的租賃行業(yè)兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)已經(jīng)走過近40多年的歷程。但大多數(shù)租賃公司都是近十年內(nèi)成立的，金融租賃這種業(yè)態(tài)也只是2007年以后才出現(xiàn)的，租賃公司成立的時間主要集中在2011年至2018年，從296家增長到1.18萬家。

　　可以說，幾乎沒有一家租賃公司經(jīng)歷過一個完整的經(jīng)濟周期。

　　所以，面對俄烏沖突加劇、新冠疫情不確定性、宏觀經(jīng)濟增速放緩等不利因素，融資租賃公司對未來的探索可能都是摸著石頭過河。

　　融資租賃的商業(yè)模式很簡單，一手獲得資金，一手形成資產(chǎn)，作為一個資金密集型行業(yè)，目前在國內(nèi)租賃公司仍以賺取息差收益為主。我們分析融資租賃這個行業(yè)一般會從三個維度來看：監(jiān)管政策、貨幣政策和宏觀經(jīng)濟環(huán)境。

　　1、監(jiān)管政策決定了行業(yè)的發(fā)展速度，一個沒有監(jiān)管或弱監(jiān)管的行業(yè)，必然是野蠻生長。如前幾年的P2P行業(yè)，不管就亂，但也成就了一批公司和一些人。一管就死，目前整個行業(yè)一片死寂，因此監(jiān)管機制健全，是有利于行業(yè)高質(zhì)量健康持續(xù)發(fā)展的。

　　2、貨幣政策影響租賃公司拿錢的條件和成本，租賃公司無法攬儲，主要的資金渠道來自銀行。金融租賃除了銀行，還可以同業(yè)拆解、大股東借款等，所以，金租在資金資源的獲取能力上要遠大于商租。

　　3、宏觀經(jīng)濟環(huán)境決定了資產(chǎn)端的風(fēng)險。在行業(yè)選擇上，各家租賃公司雖有差異，但總體而言資產(chǎn)主要集中在公共事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、交通運輸?shù)葌鹘y(tǒng)行業(yè)。這些行業(yè)大多數(shù)是周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟變動的影響較大。

　　金融租賃和商租的區(qū)別是手握大額、低廉資金的金融租賃在資產(chǎn)選擇上可以優(yōu)先獲得優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，而商租的客群定位只能是腰部或腰部以下的客群。所以，宏觀經(jīng)濟下行周期，大型租賃公司的抗風(fēng)險能力一定強于中小租賃公司。

　　從這三個維度綜合來看，銀行系的金融租賃公司優(yōu)勢最明顯，其次是有強大股東背景的商業(yè)租賃公司。過去，一些中小的商租可以和這些大型租賃公司同平臺競技，一是業(yè)務(wù)較為靈活，可以做一些大型租賃公司無法做的業(yè)務(wù)或者把對業(yè)務(wù)的風(fēng)險容忍度提高；二是貨幣政策寬松，中小租賃公司或多或少還可以從銀行拿到資金。

　　現(xiàn)在，監(jiān)管集中且趨嚴(yán)，各地也紛紛出臺監(jiān)管細則，中小租賃公司沒有大租賃公司的資源，但受和大租賃公司一樣的監(jiān)管，資金成本也比大租賃公司要高，很多中小租賃公司面臨著差異化競爭的問題。

　　這就回到了初始的話題，融資租賃公司為什么要轉(zhuǎn)型？

　　基于上述分析，我們可以把租賃公司簡單分為三類，第一類是金融租賃；第二類是有央企背景或強大股東背景的商租；第三類就是其他中小租賃公司（在場的我們大部分應(yīng)該都屬于此類）。

　　未來行業(yè)的發(fā)展趨勢毫無疑問一定是行業(yè)整合，集中度提升。所以，此時對于中小租賃公司轉(zhuǎn)型就是當(dāng)下迫在眉睫的事。往哪兒轉(zhuǎn)？怎么轉(zhuǎn)？大的方向就是做又苦又累大型金融機構(gòu)看不上、不愿做或暫時做不了的領(lǐng)域，例如中小微客群。此時，如果中小租賃公司還心存幻想，不去構(gòu)建這方面的能力，未來就是死路一條。

　　對于金租和大型商租而言，轉(zhuǎn)型不是解決生存問題，至少現(xiàn)階段不是，而是解決發(fā)展問題。過去，這些租賃公司的很多資產(chǎn)都集中在政信業(yè)務(wù)上，而這部分業(yè)務(wù)說白了就是靠政府吃飯，如果哪一天政府一聲令下政信業(yè)務(wù)全部斬斷，這些資產(chǎn)規(guī)模龐大的大型租賃公司如何掉頭？

　另外，脫虛向?qū)嵰恢笔侵醒雽鹑跈C構(gòu)的要求，現(xiàn)在中央已經(jīng)給了大家緩沖期，如果租賃公司還認為可以還能去博弈，那是想多了。行業(yè)轉(zhuǎn)型一定是自上而下的，如果租賃公司滿足于眼前的小日子，不是不可以，不是所有人都想過大富大貴的生活，很多人只想平平穩(wěn)穩(wěn)過些小日子，無可厚非。

　　綜上所述，融資租賃公司的戰(zhàn)略定位或轉(zhuǎn)型與否要看自己的資源稟賦和自身定位。未雨綢繆，基業(yè)長青是一種活法。隨波逐流，小富即安也是一種生活狀態(tài)。沒有高低貴賤，只有想不想，適不適合。

　　綜合當(dāng)前市場上轉(zhuǎn)型比較成功的租賃公司，我認為有幾個方向值得研究：

　　1、城市公共工具的更新和新型城市配套設(shè)施的建設(shè)

　　主要包括：新能源公交車、新能源渣土車、各種垃圾車、環(huán)衛(wèi)車等；充電樁、換電站、立體停車場建設(shè)等。這類項目有個共同點：由政府平臺公司或政府環(huán)衛(wèi)等職能部門承接，背后直接或間接有政府財力做背書，兼顧商業(yè)化、市場化運作，整體風(fēng)險較小，租賃物本身易變現(xiàn)、有一定抵御風(fēng)險的能力，在近幾年內(nèi)需求比較旺盛，特別適合作為轉(zhuǎn)型初級階段性過渡。

　　2、清潔能源

　　主要可關(guān)注：風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、高效儲能、智能電網(wǎng)等以及延伸行業(yè)。綠色能源應(yīng)用端，新能源網(wǎng)約車、換電站建設(shè)。同時熱門行業(yè)盡量下游往貼近應(yīng)用消費端做，上游需慎重，因為極易產(chǎn)生產(chǎn)能過剩情況，但只要行業(yè)趨勢在，行業(yè)下游將持續(xù)受益。

　　3、新基建

　　主要可關(guān)注：取代老基建成為新時代拉動經(jīng)濟的主要領(lǐng)域。5G基站建設(shè)、特高壓、城際物流、新能源汽車充電樁/換電站、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，涉及諸多產(chǎn)業(yè)鏈。

　　4、大消費領(lǐng)域

　　主要包含：商用、乘用車領(lǐng)域；醫(yī)療器械流通交易；工程機械；文體娛樂等領(lǐng)域，該類業(yè)務(wù)關(guān)鍵在于業(yè)務(wù)模式設(shè)計，如何能形成標(biāo)準(zhǔn)化是關(guān)鍵，目前好在我們系統(tǒng)建設(shè)形成雛形，具備了批量化業(yè)務(wù)開展先決條件。同時該類業(yè)務(wù)需要通過與專業(yè)的機構(gòu)合作，借力發(fā)展，與廠商、經(jīng)銷商形成溝通橋梁，貼近市場，制訂符合實際的產(chǎn)品及準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

　　以上是個人的一些思考，不當(dāng)不足之處懇請批評指正！