金融租賃公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)的一員,具有融資和融物兩方面功能,已成為促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具。截至2021年底,全國融資租賃企業(yè)總數(shù)為11917家,其中金融租賃公司為71家。本文旨在分析金融租賃行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的主要問題,并對(duì)行業(yè)的未來發(fā)展提出政策建議。
行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
企業(yè)數(shù)量進(jìn)入平穩(wěn)期,部分已成立專營(yíng)子公司
據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),截至2021年末,我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有4602家,其中有金融租賃公司71家。2014—2016年,金融租賃公司進(jìn)入快速發(fā)展期,每年新設(shè)立的機(jī)構(gòu)數(shù)均超過10家。進(jìn)入2017年后,行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán),新增數(shù)量迅速下降。
從地域分布看,71家金融租賃公司分布于19個(gè)省、3個(gè)自治區(qū)及4個(gè)直轄市。排名前三位的地區(qū)分別為天津、上海和江蘇,企業(yè)數(shù)量分別為12家、10家和5家。湖南、海南、陜西、青海、內(nèi)蒙古和寧夏六省目前還沒有金融租賃公司。
在發(fā)起人或控股股東方面,銀行系金融租賃公司借助母公司優(yōu)勢(shì)成為行業(yè)主力,43家金融租賃公司由銀行作為控股股東或者發(fā)起人。除郵儲(chǔ)銀行外,六大行中的另外5家均已申請(qǐng)了金融租賃子公司業(yè)務(wù)牌照。其中,交通銀行還設(shè)立了專門開展航空業(yè)務(wù)的金融租賃子公司。
行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模逐步增加,盈利能力持續(xù)提升
在經(jīng)歷快速擴(kuò)張后,自2020年開始,受新冠肺炎疫情、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化和行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展等因素影響,金融租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模在保持增長(zhǎng)的同時(shí)增速有所下滑。截至2020年末,金融租賃行業(yè)總資產(chǎn)超3萬億元,同比增長(zhǎng)逾8%,增幅較2019年下降0.02個(gè)百分點(diǎn);總負(fù)債約3萬億元,同比增長(zhǎng)逾9%,增幅較2019年提高近1個(gè)百分點(diǎn)。截至目前,已公開2021年財(cái)務(wù)報(bào)表的58家金融租賃公司的資產(chǎn)合計(jì)約為3.5萬億元,資產(chǎn)負(fù)債率平均在85%—90%之間,與商業(yè)銀行90%—95%的資產(chǎn)負(fù)債率比較接近。由于金融租賃公司的租賃物被明確為固定資產(chǎn),且往往集中于機(jī)械設(shè)備、生產(chǎn)線、航空設(shè)備等,因此金融租賃公司的重資產(chǎn)特征比較明顯。
金融租賃行業(yè)呈現(xiàn)明顯的規(guī)模效應(yīng),2020年,前十大金融租賃公司總資產(chǎn)約為2萬億元,超過行業(yè)總規(guī)模的一半。近年來,金融租賃公司“榜首”位置多次易主,2020年交銀租賃超越工銀租賃成為新的行業(yè)龍頭之后,僅一年時(shí)間便被國銀租賃完成反超。在新冠肺炎疫情依然嚴(yán)峻復(fù)雜、實(shí)體經(jīng)濟(jì)承壓的背景下,金融租賃行業(yè)整體卻保持了盈利態(tài)勢(shì),前十大金融租賃公司2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約230億元,較2019年增加7%,凈利潤(rùn)總額排名前三位的分別是國銀租賃、交銀租賃和招銀租賃,而凈利潤(rùn)增幅排名前三位的則分別是光大租賃、民生租賃和華夏租賃。
伴隨行業(yè)發(fā)展,行業(yè)資本需求不斷加大
截至2021年底,金融租賃公司注冊(cè)資本合計(jì)已超過2600億元。2014年,銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《金融租賃公司管理辦法》,降低了注冊(cè)資本門檻,金融租賃行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期,股份制銀行、城商行和農(nóng)商行等銀行機(jī)構(gòu)紛紛設(shè)立金融租賃公司。目前,排名靠前的工銀租賃的注冊(cè)資本為180億元、交銀租賃的注冊(cè)資本為140億元、國銀租賃的注冊(cè)資本為126億元,而排名靠后的如廣融達(dá)租賃、甘肅蘭銀的租賃注冊(cè)資本則僅有5億元。
作為資本密集型行業(yè),金融租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展受其資本金約束。伴隨著業(yè)務(wù)發(fā)展,金融租賃公司也面臨著資本金消耗的情況,為避免觸碰資本充足率紅線,金融租賃公司不斷增加注冊(cè)資本。從行業(yè)來看,2021年共有28家金融租賃公司獲得股東增資。此外,由于金融租賃公司行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性較強(qiáng),隨著近年來實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力增大,金融租賃行業(yè)的不良資產(chǎn)率也在緩慢提升,客觀上對(duì)資本的需求也在不斷加大。
大型設(shè)備領(lǐng)域仍為主流,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸調(diào)整
從業(yè)務(wù)領(lǐng)域來看,金融租賃公司涉足最多的為大型設(shè)備領(lǐng)域,共有32家金融租賃公司開展了相關(guān)業(yè)務(wù),占比達(dá)47%;其次是車輛、軌道交通和醫(yī)療領(lǐng)域,有38%的金融租賃公司參與;涉足教育文化和三農(nóng)領(lǐng)域的金融租賃公司占比為16%。2010年以前,船舶租賃業(yè)務(wù)以融資租賃公司為主;2010年以后,金融租賃公司開始開展船舶經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù),其經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)余額占比持續(xù)上升。截至2021年底,58家金融租賃公司融資租賃總資產(chǎn)共計(jì)逾2萬億元,占行業(yè)總規(guī)模的76%;經(jīng)營(yíng)租賃總資產(chǎn)約0.5萬億元,行業(yè)總規(guī)模占比上升到15%。
2019年后,受波音MAX機(jī)型停飛影響,金融租賃行業(yè)飛機(jī)資產(chǎn)規(guī)模的增速明顯放緩;2020年,受新冠肺炎疫情影響,飛機(jī)資產(chǎn)規(guī)模首次下滑。截至2020年末,金融租賃行業(yè)自有機(jī)隊(duì)規(guī)模為1738架,資產(chǎn)規(guī)模為4500億元,同比下降0.41%。隨著全球民用客機(jī)產(chǎn)業(yè)格局的逐步演化,以中國商飛為代表的中國民用客機(jī)制造業(yè)冉冉升起。與此同時(shí),金融租賃行業(yè)對(duì)國產(chǎn)民用客機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度也在不斷提升,多家金融租賃公司參與了C919及ARJ21飛機(jī)的融資。截至2020年末,金融租賃行業(yè)的未交付訂單飛機(jī)中,中國商飛訂單數(shù)達(dá)285架,已超越波音及空客成為行業(yè)首位。
2020年上半年,受新冠肺炎疫情影響,航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。同年下半年,隨著貨運(yùn)需求的增長(zhǎng),航運(yùn)市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)暖,金融租賃行業(yè)加大了航運(yùn)業(yè)務(wù)的投放力度。截至2020年末,金融租賃行業(yè)自有船隊(duì)規(guī)模為1301艘,資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2254億元,同比增長(zhǎng)32%。
行業(yè)健康發(fā)展面臨的主要問題
與融資租賃公司之間存在不公平競(jìng)爭(zhēng)
目前,我國租賃行業(yè)的參與者包括兩類:一是原銀監(jiān)會(huì)審批設(shè)立的金融租賃公司,屬于非銀行金融機(jī)構(gòu);另一類是融資租賃公司,屬于一般工商企業(yè),又分為外資租賃公司和內(nèi)資租賃公司。2018年,商務(wù)部將原來由其管理的融資租賃公司、商業(yè)保理公司及典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能劃交中國銀保監(jiān)會(huì)。2020年,中國銀保監(jiān)會(huì)制定了《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》。通過對(duì)比兩類公司的管理辦法,可以看出:一是融資租賃公司采取中國銀保監(jiān)會(huì)制定管理規(guī)則、地方金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)管理的模式;二是融資租賃公司與金融租賃公司所開展的融資租賃業(yè)務(wù)屬于同質(zhì)和同類業(yè)務(wù),監(jiān)管部門比照金融租賃公司進(jìn)行管理,對(duì)融資租賃公司增加了集中度管理等審慎監(jiān)管指標(biāo)。雖然融資租賃公司的監(jiān)管辦法已與金融租賃公司漸趨一致,但兩類公司由于機(jī)構(gòu)性質(zhì)不同,所享有的待遇,特別是監(jiān)管尺度等仍存在較大差異,金融租賃公司和融資租賃公司始終面臨公平競(jìng)爭(zhēng)的問題。
服務(wù)中小微企業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)
相較于銀行貸款,金融租賃公司在支持中小微企業(yè)方面具有特殊優(yōu)勢(shì)。銀行貸款通常需要嚴(yán)格審查和層層審批,而金融租賃公司對(duì)中小微企業(yè)的資信要求相對(duì)較低,申請(qǐng)程序簡(jiǎn)便,可以有效降低中小微企業(yè)的融資難度,提高融資效率。金融租賃的期限往往與設(shè)備使用年限相當(dāng),這也為中小微企業(yè)提供了長(zhǎng)期穩(wěn)定的融資,在一定程度上降低了企業(yè)資金錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。
2020年,中國人民銀行和中國銀保監(jiān)會(huì)等八部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》,要求促進(jìn)中小微企業(yè)融資規(guī)模增長(zhǎng),支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。截至2020年末,金融租賃行業(yè)面向中小微企業(yè)的業(yè)務(wù)余額超過1萬億元,同比增長(zhǎng)20%;存量客戶合計(jì)約19萬戶,同比增長(zhǎng)118%。中小微企業(yè)業(yè)務(wù)已成為金融租賃行業(yè)的重要組成部分。
然而,金融租賃行業(yè)在加大服務(wù)中小微企業(yè)的過程中仍面臨著一些困難:一是金融租賃的融資方式尚未被大多數(shù)中小微企業(yè)主所接受,其融資觀念仍多停留在銀行貸款和民間借貸上;二是租賃產(chǎn)品單一化問題較為突出,租賃業(yè)務(wù)以售后回租為主、直接租賃為輔,業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重;三是租賃業(yè)務(wù)主要集中在飛機(jī)、船舶、交通運(yùn)輸?shù)却笮驮O(shè)備,對(duì)中小微企業(yè)的設(shè)備租賃較少,產(chǎn)品也缺乏創(chuàng)新;四是金融租賃公司資金來源渠道較為狹窄,主要以銀行短期同業(yè)借款為主,在加大金融租賃公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也制約了其向中小微企業(yè)提供更好的服務(wù);五是雖然近年來金融租賃行業(yè)發(fā)展環(huán)境有一定的提升,但與發(fā)達(dá)國家相比,在行業(yè)立法和稅收優(yōu)惠等方面仍有一定的差距,這也成為制約金融租賃行業(yè)支持中小微企業(yè)發(fā)展的障礙。
行業(yè)展望與政策建議
與美國、歐洲等超過20%的租賃滲透率相比,我國的租賃滲透率僅為10%左右,未來仍有較大的發(fā)展空間。作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系較為緊密的金融業(yè)態(tài),金融租賃公司將與我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)同頻共振。為更好地支持金融租賃公司發(fā)展,切實(shí)發(fā)揮其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特殊作用,提出如下三個(gè)方面的政策建議。
推動(dòng)金融租賃公司和融資租賃公司逐步并軌。對(duì)比金融租賃公司和融資租賃公司,從資產(chǎn)端的業(yè)務(wù)范疇看,適用的法理一樣,同屬于《合同法》明確的融資租賃界定范疇,具體業(yè)務(wù)模式和操作也基本一樣,兩者的區(qū)別主要集中在機(jī)構(gòu)性質(zhì)、監(jiān)管部門、監(jiān)管政策及融資渠道等方面。兩類租賃公司在現(xiàn)實(shí)中互為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,客觀上存在不公平競(jìng)爭(zhēng)。建議在清除空殼融資租賃公司的基礎(chǔ)上,推動(dòng)融資租賃公司并購重組,并逐步實(shí)現(xiàn)金融租賃公司和融資租賃公司并軌,統(tǒng)一監(jiān)管部門、監(jiān)管政策及給予的待遇,促進(jìn)融資租賃行業(yè)公平健康發(fā)展。
拓展金融租賃公司融資渠道。作為融資融物的行業(yè),金融租賃公司對(duì)中小微企業(yè)具有區(qū)別于銀行等金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)優(yōu)勢(shì),能夠更加直接地服務(wù)中小微企業(yè),減少中間成本。但是由于金融租賃公司與銀行等金融機(jī)構(gòu)開展的業(yè)務(wù)屬于同業(yè)業(yè)務(wù),期限與價(jià)格等都有較為嚴(yán)格的規(guī)定,不利于金融租賃公司對(duì)中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持。因此,建議可借鑒銀行類金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)特點(diǎn),對(duì)于符合條件的金融租賃公司可允許其開展轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù),通過政策性銀行等給予一定的貸款便利,專項(xiàng)用于支持中小微企業(yè)等租賃業(yè)務(wù)。
進(jìn)一步完善具體監(jiān)管政策。在日常經(jīng)營(yíng)過程中,為便于久期管理等原因,金融租賃公司經(jīng)常通過設(shè)立項(xiàng)目公司(特定目的載體)的方式開展具體租賃業(yè)務(wù)并進(jìn)行融資。按照中國銀保監(jiān)會(huì)的相關(guān)制度規(guī)定,金融租賃公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu),其與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間開展的業(yè)務(wù)屬于同業(yè)業(yè)務(wù)。2014年,中國人民銀行、原銀監(jiān)會(huì)、原保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》(銀發(fā)〔2014〕127號(hào)文)明確,特定目的載體之間及特定目的載體與金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)業(yè)務(wù)參照上述通知執(zhí)行,即商業(yè)銀行與金融租賃公司設(shè)立的項(xiàng)目公司(特定目的載體)之間也僅能開展同業(yè)業(yè)務(wù)。這一規(guī)定不僅制約了金融租賃公司通過項(xiàng)目公司(特定目的載體)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展,也與中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳《關(guān)于印發(fā)金融租賃公司項(xiàng)目公司管理辦法的通知》(銀保監(jiān)辦發(fā)〔2021〕143號(hào))有關(guān)“項(xiàng)目公司可以開展向金融機(jī)構(gòu)借款、股東借款等業(yè)務(wù)”存在矛盾,建議盡快完善及調(diào)整有關(guān)監(jiān)管政策。