本文是公司金融市場部員工將日常工作中對流動性風(fēng)險管理的思考與相關(guān)文獻進行總結(jié)，旨在幫助公司年輕員工對流動性風(fēng)險管理有更加系統(tǒng)的認識，希望今后大家能夠從本職工作著手，共同呵護公司流動性安全。
　　
　　01、流動性風(fēng)險與管理目標
　　
　　在此，我們不再引用監(jiān)管或其他經(jīng)典文獻對流動性風(fēng)險的定義，而是用一個簡單且直觀的描述：對于金融機構(gòu)而言，如無法及時償付到期負債，即發(fā)生流動性風(fēng)險。因此，金融市場部的首要工作就是通過周密的融資安排，防止風(fēng)險發(fā)生，其次才是追求規(guī)模擴張和成本管理。經(jīng)過多年實戰(zhàn)我們體會到，影響流動性風(fēng)險的因素是復(fù)雜的，其中內(nèi)部因素有金融資產(chǎn)的流動性、存款的穩(wěn)定性及資產(chǎn)負債的結(jié)構(gòu)配比，外部因素主要有央行的貨幣政策、金融市場環(huán)境、市場競爭程度、與客戶的關(guān)系等。要將眾多因素的影響均維持在一個合理水平，就是我們管理流動性風(fēng)險的重心。綜上，我們總結(jié)出金融租賃公司流動性風(fēng)險管理的目標是：全面識別、準確計量、持續(xù)監(jiān)測和有效控制公司整體及各業(yè)務(wù)板塊、各操作流程中的風(fēng)險因素，確保公司在正常運營環(huán)境中或是在壓力情景下，都有充沛的資金滿足資產(chǎn)投放和債務(wù)本息兌付。因篇幅有限，下文僅從流動性風(fēng)險的識別、監(jiān)測和控制三個方面展開介紹。
　　
　　02、金租公司流動性風(fēng)險的識別
　　
　　金融租賃公司主要通過密切監(jiān)控流動性風(fēng)險指標和流動性預(yù)警事件，提前識別可能存在的流動性風(fēng)險因素，進行風(fēng)險識別和管理。其中，對流動性風(fēng)險指標采取定期監(jiān)測的方式，如指標在某一時點達到設(shè)定范圍之外，即認為存在潛在流動性風(fēng)險，將采取指標調(diào)節(jié)的方式控制風(fēng)險因素，使其回歸正常水平。對于流動性風(fēng)險事件，采取分級管理的方式，按照流動性事件的類型、危害程度、控制難易程度和影響面大小對其進行分類，識別出對應(yīng)的流動性風(fēng)險的類型以及風(fēng)險水平高低的初步判定。流動性事件總體上可歸為兩大類，第一類事件即公司內(nèi)外部某方面出現(xiàn)了對流動性的不利變化，有一定概率導(dǎo)致流動性風(fēng)險的發(fā)生；第二類事件即出現(xiàn)了明顯的流動性風(fēng)險，如不及時解決，可能導(dǎo)致流動性危機。
　　
　　03、金租公司流動性風(fēng)險的監(jiān)測衡量
　　
　　流動性缺口法和壓力測試法是金融租賃公司進行流動性風(fēng)險衡量時最常用的方法。流動性缺口法是基于現(xiàn)金流口徑的靜態(tài)缺口管理方法，而壓力測試法則是在流動性缺口管理的基礎(chǔ)上設(shè)定不同壓力情形，同時考慮了流動性風(fēng)險的其他定量計量指標，對流動性缺口進行動態(tài)管理和調(diào)整。
　　
　　（一）流動性缺口法
　　
　　流動性缺口是指金融租賃公司以合同到期日為基礎(chǔ)，按一定方法計算未來各個時間段到期的資產(chǎn)和負債對應(yīng)的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量，并將到期資產(chǎn)與到期負債相減所得的差額。流動性缺口法即對各個期限內(nèi)的流動性缺口進行管理的一種傳統(tǒng)流動性管理方法，一定期限內(nèi)的流動性缺口越大，表明存在的流動性風(fēng)險越高。根據(jù)金融監(jiān)管部門流動性期限缺口情況表，對流動性缺口的分析和監(jiān)測可以涵蓋為1個月內(nèi)、1至3個月、3至6個月、6至12個月、1至3年、3至5年、5年以上和未定期限，其中對1個月以內(nèi)、3個月以內(nèi)和1年以內(nèi)的缺口分析和使用較多。
　　
　　（二）壓力測試法
　　
　　金融租賃公司流動性風(fēng)險壓力測試的開展分為五步：一是定義流動性風(fēng)險壓力測試情景，即選定相應(yīng)壓力情景；二是根據(jù)壓力情景選擇，審核和定義各選定情景流動性壓力測試風(fēng)險因素取值；三是導(dǎo)入流動性缺口、風(fēng)險因子數(shù)據(jù)，在壓力測試模型中進行計算，得出各選定情景的流動性壓力未彌補缺口和構(gòu)成以及判斷是否符合監(jiān)管要求及公司管理要求；四是根據(jù)壓力測試結(jié)果進行定量和定性分析，評估分析壓力測試結(jié)果對公司流動性風(fēng)險管理的影響以及現(xiàn)有應(yīng)對措施的有效性，識別存在的薄弱環(huán)節(jié)；五是根據(jù)測試結(jié)果，形成流動性風(fēng)險壓力測試報告，提出各選定壓力情景下的應(yīng)對策略建議。
　　
　　04、金租公司流動性風(fēng)險的控制管理
　　
　金融租賃公司流動性風(fēng)險管理方法分為資產(chǎn)負債流動性風(fēng)險管理和現(xiàn)金流量管理。資產(chǎn)和負債期限錯配是金融租賃公司流動性風(fēng)險最主要的來源，因此資產(chǎn)負債流動性管理是統(tǒng)籌公司全面業(yè)務(wù)發(fā)展、控制流動性風(fēng)險的主要方式，而現(xiàn)金流量管理則作為以流動性缺口管理為核心的日常管理手段。
　　
　　（一）資產(chǎn)負債流動性風(fēng)險管理
　　
　　從公司整體來看，金融租賃公司在制定經(jīng)營預(yù)算，確定年度資產(chǎn)、負債規(guī)模和結(jié)構(gòu)時，應(yīng)充分考慮宏觀經(jīng)濟和本外幣金融市場流動性狀況、防止資金來源總量無法匹配資金運用總量引發(fā)流動性風(fēng)險。
　　
　　具體來看，金融租賃公司進行資產(chǎn)負債流動性風(fēng)險管理的基本策略，是采取各種措施增強資產(chǎn)的流動性，提高負債的穩(wěn)定程度。資產(chǎn)方面，金融租賃公司主要采取的是建立四個層面的流動性儲備資產(chǎn)，以滿足不同層次的支付需要：一是現(xiàn)金類資產(chǎn)，包括存放同業(yè)等，用于滿足公司即期支付的需要；二是短期內(nèi)到期的非租賃生息資產(chǎn)和隨時可變現(xiàn)的非租賃生息資產(chǎn)，主要包括資金融出資產(chǎn)及期限較短的債券，用于滿足短期資金需求；三是可供出售類債券，通過持有一定規(guī)模的可供出售類債券，滿足中期流動性頭寸要求；四是持有租賃資產(chǎn)、權(quán)益性資產(chǎn)，滿足長期流動性。同時定期評價租賃資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，防止租賃資產(chǎn)變現(xiàn)能力過度下降而無法處理造成的流動性風(fēng)險。負債方面，金融租賃公司一方面通過建立多元化的資金渠道，豐富流動性管理工具，另一方面根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展和運行趨勢合理安排負債期限分布，防止負債集中到期造成流動性風(fēng)險。
　　
　�。ǘ┈F(xiàn)金流量管理
　　
　　現(xiàn)金流量管理即金融租賃公司通過分析現(xiàn)金流量狀況，預(yù)測公司未來表內(nèi)外業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其變化趨勢，對流動性缺口進行持續(xù)衡量和監(jiān)測，以提前采取措施控制現(xiàn)金流錯配規(guī)模，實現(xiàn)日常流動性管理目標。金融租賃公司以流動性缺口計量管理為基礎(chǔ)，結(jié)合流動性風(fēng)險監(jiān)測指標，以及流動性壓力測試等工具對短期、中長期流動性進行管理。